Управление инфляцией – дело не из лёгких

Категория: Разное | Добавил: ForexProfi | Дата: 29-01-2014, 17:48

Тот факт, что инфляция по-прежнему остаётся на уровне ниже целевого, заставил многих экономистов усомниться в том, стоит ли выступать за проведение сокращения QE на вчерашнем заседании FOMC. Возможно, что решение FOMC стало окончательным подтверждением того, что инфляцию не так уж и легко контролировать, по крайней мере, для центробанка, особенно с применением административных методов  в организации денежно-кредитной политики, учитывая неконвертируемость доллара в золото.


QE не порождает инфляцию, поскольку это просто программа свопа активов и, следовательно, нет каких-либо кредитов, открытых для стимулирования роста совокупного спроса. Большая часть средств, поступившая в частный сектор за счёт этих покупок аккумулируются в избыточные резервы.


Многи обозреватели обеспокоены этими внушительными избыточными средствами. Когда к банкам вновь возвращается уверенность, они начинаю давать взаймы из этих резервов, вызывая инфляцию в экономике. Теперь, если вы действительно понимаете банковскую систему, то тогда вам, наверняка, известно, что банкам, по существу, не нужны эти резервы, чтобы предоставлять ссуду. При административной системе, банки сначала одалживают средства, и потом они появляются в том же самом или другом банке уже в виде депозитов. Им не нужны резервы для выдачи кредитов. Как бы там ни было, резервы им необходимы для управления и поддержки своих балансов.


Факторы, способные в действительности породить инфляцию, не подвластны ФРС. Две основные движущие силы, которые могут привести к инфляции, – это энергетический сектор и дефицитное финансирование. Повышение цен на энергоносители влияет на цены во всех отраслях экономики, но учитывая революционные достижения в сфере сланцевого газа, в ближайшее время роста цен на энергию можно не опасаться. Второй фактор находится под контролем правительства, а никак не центрального банка. Поскольку суверенные государства являются монопольным эмитентом национальной валюты, то динамика государственных расходов логически является самой главной и непосредственной причиной инфляции. Выступая в роли монопольного эмитента, правительство является ценообразователем в экономике.


Если центральным банкам было бы действительно так просто создать инфляцию, то, вероятно, в течение трёх десятилетий её снижения не наблюдалось бы. Учитывая сокращение дефицита расходов в большинстве стран развитого мира, высокий уровень инфляции маловероятен в ближайшем будущем.


Обзор подготовлен: ru.tradingfloor.com


 

Посмотрели: 1264 Высказались: 0
Комментарии
Имя:*
E-Mail:*
 
Комментарий:
Полужирный Наклонный текст Подчеркнутый текст Зачеркнутый текст | Выравнивание по левому краю По центру Выравнивание по правому краю | Вставка смайликов Картинка Выбор цвета | Скрытый текст Вставка цитаты Преобразовать выбранный текст из транслитерации в кириллицу Вставка спойлера
 
Введите два слова, показанных на изображении: *